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솔직히, 저는 6일 아침 주식 앱을 열었다가 화면이 완전히 멈춰 있는 걸 보고 '앱이 고장났나?' 싶었습니다. 아니었습니다. 코스피가 장 시작 3분 만에 서킷브레이커를 발동시키면서 시장 전체가 20분째 거래 정지 상태였던 거였습니다. 그 순간 제 계좌에 찍힌 평가손실은 6,300만 원. 숫자가 너무 커서 오히려 현실감이 없었습니다. 이날 제가 어떻게 대처했는지, 그리고 왜 그렇게 했는지 그 과정을 그대로 풀어보겠습니다.
서킷브레이커와 사이드카
사이드카(Sidecar)와 서킷브레이커(Circuit Breaker), 이번에 제대로 겪고 보니 혹시 궁금해 하는 분들도 계실 것 같습니다.
사이드카는 선물 지수가 ±5% 이상 급변했을 때 프로그램 매매만 5분간 정지시키는 제도입니다. 쉽게 말해, 비행기에서 좌석벨트 사인이 켜지는 정도입니다. '좀 흔들릴 수 있으니 주의하세요' 수준의 경고 신호입니다. 반면 서킷브레이커는 차원이 다릅니다. 코스피가 전일 대비 -8%, -15%, -20% 씩 세 단계로 떨어질 때마다 모든 종목의 거래를 20분간 완전히 멈춰버립니다. 비행기로 치면 기장이 직접 방송하면서 "승무원 전원 즉시 착석"을 명령하는 상황입니다. 승객을 돌볼 여유조차 없다는 뜻이죠.
11월 6일 아침 9시, 코스피는 장중 -8.76%를 기록하며 4,900포인트 선까지 내려왔습니다. 올해만 벌써 11번째 서킷브레이커 발동이었습니다(출처: 한국거래소 KRX). 서킷브레이커가 해제된 직후에는 매도 사이드카까지 추가로 발동됐습니다. 앞에서 한 대 맞고, 뒤에서 또 한 대 맞은 격이었습니다.
서킷브레이커는 하락 시에만 적용된다는 점도 중요합니다. 에스컬레이터 옆에 있는 빨간 비상정지 버튼처럼, 시장이 걷잡을 수 없이 떨어질 때 공포가 번지는 속도를 잠깐이나마 늦추기 위한 장치입니다. 이 개념을 정확히 알고 있었다면 그 아침에 덜 당황했을 것 같습니다.
- 사이드카: 선물 지수 ±5% 급변 시 프로그램 매매만 5분 정지, 매수·매도 양방향 적용
- 서킷브레이커 1단계: 코스피 -8% 도달 시 전 종목 20분 거래 정지
- 서킷브레이커 2단계: 추가로 -15% 도달 시 다시 20분 거래 정지
- 서킷브레이커 3단계: -20% 도달 시 당일 장 조기 종료, 하락 시에만 적용
삼성전자 주가 싼 이유와 PER 2.6의 의미
제 삼성전자 계좌를 그대로 예를들어보겠습니다. 751주를 평균 265,702원에 보유하고 있었는데, 11월 6일 장 시작과 함께 주가가 181,400원까지 떨어졌습니다. 평가손실 약 6,300만 원, 수익률 -31%였습니다. 솔직히 이 숫자를 처음 봤을 때 멍했습니다. 그런데 멍한 채로 한 가지 계산을 다시 해봤습니다.
주가수익비율(PER, Price Earnings Ratio)을 직접 따져본 겁니다. PER이란 현재 주가를 주당 순이익으로 나눈 값으로, 이 회사 몸값이 연간 이익의 몇 배에 해당하는지를 나타내는 지표입니다. 일반적으로 PER 10 이하면 저평가로 봅니다. 삼성전자의 3분기 영업이익은 107조 원, 4분기 예상 영업이익은 123조 원입니다. 두 분기를 합쳐 연간으로 환산하면 약 460조 원입니다. 보통주·우선주 합산 시가총액은 약 1,190조 원. 이걸 나누면 PER이 2.6배밖에 나오지 않습니다.
이걸 치킨집으로 바꿔 생각해봤습니다. 한 해에 1억 원을 순수하게 남기는 치킨집을 2억 6천만 원에 팔겠다는 겁니다. 3년도 안 돼서 투자금을 전부 회수할 수 있고, 그 이후부터는 온전히 이익이 됩니다. 이 가격에 사지 않을 이유가 없는 셈입니다. 2027년 예상 영업이익 600조 원을 기준으로 하면 PER은 2.0까지 내려갑니다(출처: 네이버 금융).
그렇다면 왜 이렇게 쌀까요. 시장이 내년 실적을 의심하고 있기 때문입니다. 메모리 가격 상승세가 꺾일 수 있다는 걱정, AI 데이터 센터 규제 가능성에 대한 불안감, 미국 고금리로 인한 외국인 자금 이탈이 맞물려 있습니다. 증권가에서 목표주가를 35만~44만 원으로 낮춰 잡은 것도 이런 불확실성을 반영한 겁니다. 그런데 그 낮춰진 목표주가조차 지금 주가의 두 배 수준이라는 사실이 더 인상적이었습니다.
적립식 투자, 548주를 더 샀다
제가 6일에 한 선택을 말씀드리겠습니다. 팔지 않았습니다. 오히려 548주를 추가 매수했습니다. 오해하실까 봐 미리 말씀드리면, 폭락이라서 급하게 더 담은 게 아닙니다. 저는 매월 초 정해진 금액으로 삼성전자를 적립식 매수하고 있는데, 마침 11월 월초가 된 거였습니다. 계획대로 실행한 것뿐입니다.
결과적으로 751주에서 1,299주로 늘었고, 평균 매수 단가는 265,702원에서 약 23만 원대로 약 35,000원 낮아졌습니다. 수익률은 -31%에서 -19%로 줄었습니다. -19%가 좋은 숫자는 아니지만, 같은 돈으로 더 많은 주식을 쌓아뒀다는 사실이 중요합니다. 6월 고점인 36만 원 기준으로 100만 원어치를 샀다면 2.8주를 살 수 있었는데, 지금은 같은 100만 원으로 5.5주를 살 수 있습니다. 마트에서 반값 세일 중인 상품을 고르는 것과 다르지 않습니다.
적립식 투자(Dollar Cost Averaging, DCA)의 핵심은 바로 여기 있습니다. DCA란 시장의 고점·저점과 무관하게 일정 금액을 주기적으로 매수해 평균 단가를 평탄화하는 전략입니다. 저는 48개월, 즉 최소 4년을 목표로 잡았습니다. 어제까지 겨우 세 번 샀습니다. 진행률 6%, 마라톤 42km 중 2.6km를 뛴 셈입니다. 이 관점에서 보면 지금의 폭락은 위기가 아니라 평단 낮출 기회입니다. 물론 더 사고 싶은 충동이 없었던 건 아닙니다. 2~3개월치를 한꺼번에 넣으면 평단이 훨씬 더 낮아지니까요. 그런데 미국 나스닥이 아직 반등하지 않았고 악재가 완전히 해소되지 않은 상태에서 무리할 이유는 없다고 판단했습니다. 제 돈이 소중하기 때문에 카지노 게임처럼 한꺼번에 베팅하지 않는 것입니다.
자주 묻는 질문
Q. 서킷브레이커 발동되면 그냥 기다려야 하나요, 아니면 뭔가 해야 하나요?
A. 기다리는 것 외에 할 수 있는 게 없습니다. 서킷브레이커가 발동되면 모든 종목의 매매가 20분간 완전히 정지되기 때문에 매수도 매도도 불가능합니다. 그 20분 동안 충동적인 판단을 내리기보다 본인이 세운 원칙을 다시 한번 점검하는 시간으로 쓰는 게 제 경험상 훨씬 낫습니다.
Q. 삼성전자 PER 2.6이 진짜 저평가인 건지, 아니면 그냥 떨어진 건지 어떻게 판단하나요?
A. PER 2.6은 역사적으로도 보기 드문 수준입니다. 다만 PER은 현재 이익이 미래에도 유지된다는 전제 하에 의미가 있습니다. 시장이 지금 싸게 팔고 있는 이유는 내년 실적이 올해만큼 나올지 의심하기 때문입니다. 현재 발주 취소나 데이터 센터 건설 지연이 실제로 발생한 게 아니라, 그렇게 될까 봐 두려운 것에 가깝습니다. 저는 이 차이를 중요하게 봅니다.
Q. 적립식으로 사다가 주가가 계속 더 떨어지면 어떡하나요?
A. 그게 오히려 적립식의 묘미입니다. 더 떨어지면 같은 금액으로 더 많은 주식을 살 수 있습니다. 중요한 건 생활비나 비상금을 넣지 않는 것, 그리고 빌린 돈으로 하지 않는 것입니다. 그 두 가지만 지키면 주가가 더 내려가더라도 버틸 수 있고, 오히려 반길 수도 있게 됩니다.
Q. 코스피 폭락의 원인이 된 미국 선거 결과가 반도체에 미치는 영향은 얼마나 심각한가요?
A. 현재 2027년 준공 목표 데이터 센터는 이미 75%가 완공된 상태입니다. 새 규제가 실제로 영향을 줄 수 있는 구간은 2028년 계획 분의 절반 정도이며, 그마저도 아직 확정이 아닙니다. 발주 취소나 건설 지연 같은 실질적 피해가 아직 발생하지 않은 상황에서 지금의 하락은 공포가 선반영된 측면이 크다고 판단됩니다.
결론
6일 하루를 돌아보면, 제가 잘한 건 딱 하나입니다. 아무것도 하지 않은 것처럼 보이지만, 사실 가장 어려운 것을 한 겁니다. 패닉 셀을 하지 않고 계획대로 적립식을 이어갔습니다. 시장은 지금 공포를 팔고 있고, 삼성전자는 그 사이에 이익을 계속 쌓고 있습니다. 이 두 흐름이 엇갈리는 지금이 오히려 기회가 될 수 있습니다.
다음 달에도 저는 똑같이 삽니다. 반등하든 더 떨어지든 상관없이 정해진 날, 정해진 금액으로 움직입니다. 주식 앱은 매수하는 날 한 번만 열어봅니다. 4년짜리 마라톤에서 지금 2.6km를 뛴 것뿐이라는 사실, 이 폭락장에서 평온함을 느끼게 하는 생각입니다.