매출 8% 성장, EPS 예상치 세 배 초과, 연간 전망까지 상향. 어떻게 봐도 주가가 올라야 정상인데 실제로는 13% 넘게 빠졌습니다. 제가 숫자를 봤을 때 좀 예상 밖이었습니다. 겉으로 보이는 실적과 시장 반응이 완전히 반대였거든요. 이 간극이 생긴 이유, 숫자 안에 숨어 있는 맥락을 차근차근 짚어봤습니다. 관세 환급금이 실적을 가렸다아메리칸 이글이 이번 분기에 받은 1억 9,600만 달러는 회사가 장사를 잘해서 번 돈이 아닙니다. 트럼프 행정부가 IEEPA, 즉 국제 비상 경제 권한법(International Emergency Economic Powers Act)을 근거로 부과한 관세를 미국 연방대법원이 6대 3으로 위헌으로 판단하면서, 수입 업체들이 이미 납부했던 관세를 이자까지 얹어 돌려받은 ..