마이크로스트래티지가 보유 비트코인을 최대 12.5억 달러어치 매각할 수 있다는 내용을 담은 "디지털 자산 자본 프레임워크"를 발표했습니다. 비트코인 최대 매집 기업이 비트코인을 판다는 소식이니 저는 좀 당황했습니다. 발표 직후 비트코인이 일시적으로 하락했다가 다시 6만 달러 대로 올라왔는데, 이 흐름 자체가 시장이 지금 얼마나 혼란스러운지를 보여주는 것 같습니다. 마이크로스트래티지, mNAV마이크로스트래티지를 처음 접했을 때 비트코인의 레버리지 주식이라고 이해했습니다. 비트코인이 두 배 오를 때 마이크로스트래티지는 세네 배 오르는 구조였으니까요. 그런데 지금 상황은 그 공식이 완전히 뒤집혔습니다. 핵심은 mNAV(순자산가치 배수)가 1로 떨어졌다는 것입니다. 여기서 mNAV란 회사의 시가총액을 보유 비트..