솔직히 저는 퍼머스(Pūrmus)라는 이름을 처음 들었을 때 아무 감흥이 없었습니다. 호주 어딘가에서 데이터 센터를 짓는다는 생소한 회사. 그런데 이 기업이 호주 증시 사상 두 번째로 큰 IPO를 준비했다가 단 48시간 만에 상장을 철회했다는 소식을 접하고 나서, 제가 AI 인프라 투자 흐름을 너무 낙관적으로만 보고 있었다는 걸 인정해야 했습니다. 퍼머스 한 곳의 이야기가 아니라, 지금 AI 투자 시장 전체가 변곡점을 맞이했다는 신호였거든요. AI 버블의 민낯 — 퍼머스는 어떤 회사였나퍼머스는 2019년 비트코인 채굴 회사로 출발했습니다. 암호화폐 시장이 시들해지자 2024년 말에 AI 데이터 센터 사업자로 업종을 갈아탔는데, 이 경로 자체는 미국의 코어위브(CoreWeave)도 밟은 길이라 업계에선 ..

솔직히 이번 상승은 저도 예상 밖이었습니다. 9월, 10월은 횡보할 거라고 반쯤 체념하고 있었는데 갑자기 며칠 사이에 시장이 확 바뀌었거든요. 찾아보니 크게 세 가지 구조적인 이유가 맞물려 있었는데, 규제 완화 신호, 베센트 재무장관의 장기채 바이백, 그리고 채굴자들의 AI 전환이 그것입니다. 각각 따로 보면 별거 아닌 것 같아도, 하나로 보는 순간 그림이 완전히 달라졌습니다. 규제완화: 법보다 먼저 움직인 행정부일반적으로 크립토 시장은 클래리티 법안 같은 입법 통과를 기다려야 본격적으로 움직인다고 알려져 있습니다. 제 생각도 그랬습니다. 그런데 이번에 실제로 벌어진 일을 보면서 그 전제가 꼭 맞지는 않는다는 걸 느꼈습니다.트럼프 행정부는 입법을 기다리지 않고 먼저 움직였습니다. 무기한 선물 거래 허용..

솔직히 처음엔 저도 AI 투자라면 당연히 반도체라고만 생각했습니다. 그런데 어느 날 문득 이런 생각이 들었습니다. GPU가 아무리 많아도 전기가 없으면 그 GPU는 그냥 고철 덩어리 아닌가? 지금 빅테크들이 AI 인프라에 연간 최소 5,000억 달러에서 7,000억 달러를 쏟아붓고 있는데, 정작 가장 큰 장벽이 반도체가 아니라 전력이라는 이야기가 조용히 나오고 있습니다. 이 글은 그 흐름을 직접 살펴본 기록입니다. AI의 진짜 병목, 전기 처음엔 반신반의했습니다. 아무리 그래도 세계 최강 빅테크들이 전기 때문에 발이 묶인다고? 그런데 실제 사례를 보고 나서 생각이 완전히 바뀌었습니다.일론 머스크의 xAI가 콜로서스라는 대형 데이터센터를 지었을 때, 전력 공급을 받으려면 최소 2년이 걸린다는 답변을 받았..